Het aandeel Vivendi evolueert in een bijzondere omgeving sinds de splitsing eind 2024, die Canal+, Havas en Louis Hachette Publishing van de historische groep heeft gescheiden. De titel schommelt rond lage niveaus, met een duidelijke volatiliteit in de afgelopen maanden. Welke waarderingsfactoren, welke regelgevingsrisico’s en welke technische signalen stellen ons in staat om een onderbouwd oordeel te vormen over de beurs van Vivendi?
Waardering na de splitsing en korting op het holdingbedrijf Vivendi
De splitsing die eind 2024 heeft plaatsgevonden, heeft de kaarten opnieuw verdeeld voor de aandeelhouders van Vivendi. Canal+, Havas en Louis Hachette Publishing worden nu afzonderlijk genoteerd, wat de interpretatie van de resterende waarde van de groep diepgaand verandert.
Aanrader : Ontcijfering van gratis oplossingen om de eigenaar van een perceel te identificeren
Verschillende analisten wijzen op een afnemende korting op het holdingbedrijf sinds deze operatie. De redenering is eenvoudig: wanneer de belangrijkste activa afzonderlijk worden genoteerd, wordt de som der delen duidelijker voor de markt, wat de kloof tussen de beurswaarde van Vivendi en de netto waarde van zijn deelnemingen verkleint.
Voor degenen die de meningen over de beurs van Vivendi raadplegen, blijft deze herwaarderingsdynamiek het belangrijkste argument dat door de voorstanders van de titel wordt aangevoerd. Daarentegen blijft de kwestie van de governance en de controle die door de Bolloré-groep wordt uitgeoefend, een negatieve invloed uitoefenen op de perceptie van de markt.
Zie ook : Anticiperen op je klas: Hoe je niveau van vooruitgang te kennen?
| Indicator | Voor de splitsing (2024) | Na de splitsing (eind 2024 – 2025) |
|---|---|---|
| Genoteerde perimeter | Geïntegreerde groep (Canal+, Havas, Lagardère, enz.) | Residueel Vivendi + afzonderlijk genoteerde deelnemingen |
| Korting op het holdingbedrijf | Significant volgens verschillende analistenrapporten | Geleidelijk afnemend |
| PEA-geschiktheid | Ja | Ja |
| Korte termijn volatiliteit | Gemiddeld | Hoog (schommeling van meer dan 4 % over 7 dagen in nov. 2025) |
Europese rechtszaak over Lagardère: een onderschat risico
De klassieke beleggingsgidsen vermelden zelden de lopende rechtszaak tussen Vivendi en de Europese Commissie over de overname van Lagardère. Dit dossier heeft echter invloed op het risicoprofiel van de titel.
De Commissie beweert dat Vivendi een bepalende invloed op Lagardère heeft uitgeoefend vóór de formele goedkeuring van de operatie, wat volgens het Europese recht wordt gekwalificeerd als “gun jumping”. Het Hof van Justitie van de Europese Unie heeft het recht van de Commissie bevestigd om gevoelige informatie te eisen in het kader van dit onderzoek.
De financiële inzet is allesbehalve onbelangrijk. De boete kan oplopen tot 10 % van de wereldwijde jaarlijkse omzet van de groep. Vivendi heeft aangekondigd een nieuw beroep in te dienen bij het Hof van Justitie van de EU, wat de regelgevingsonzekerheid voor meerdere kwartalen minimaal verlengt.
Concreet effect voor de investeerder
Dit soort procedures verandert de rendement/riskoverweging, vooral voor lange termijn houders. Zolang de rechtszaak niet is beslecht, blijft een aanzienlijke voorziening of boete mogelijk. Dit beperkt ook de zichtbaarheid op het dividendbeleid en op eventuele kapitaaloperaties.
Technische analyse van de koers van Vivendi: drempels en signalen
Technisch gezien sloot het aandeel Vivendi op 2,99 euro tijdens de sessie van 4 november 2025, een daling van 2,38 %. Dit niveau plaatst de titel net boven de steun die is geïdentificeerd op 2,91 euro.
De prestatie over zeven dagen vertoonde een verlies van 4,32 %, en de correctie over drie maanden bereikte 6,91 %. Deze gegevens staan in contrast met de jaarlijkse stijging van de titel, die 37,97 % sinds het begin van het jaar 2025 heeft gewonnen, wat de CAC 40 (met ongeveer 8,89 % gestegen in dezelfde periode) duidelijk overtreft.
- De technische steun om in de gaten te houden ligt rond de 2,91 euro: een duidelijke doorbraak van dit niveau zou de weg openen voor een sterkere correctie.
- De nabijgelegen weerstand ligt in de zone van 3,06 euro, wat overeenkomt met de vorige sluiting vóór de daling in november.
- De hoge volatiliteit op korte termijn, gecombineerd met een positieve jaarlijkse trend, duidt op een titel die gevoelig is voor speculatieve stromen en governance-aankondigingen.
Jaarlijkse prestaties en speculaties over een mogelijke overnamebod
De jaarlijkse stijging van bijna 38 % werd ondersteund door terugkerende speculaties over een mogelijke openbare overname. Deze geruchten voeden regelmatig scherpe bewegingen, zowel omhoog als omlaag. Investeerders die op deze niveaus in de titel stappen, moeten deze speculatieve component in hun risicobeheer integreren.
Beleggingsstrategie voor het aandeel Vivendi: arbitreren tussen korting en regelgevingsrisico
De centrale arbitrage rond Vivendi staat twee krachten tegenover. Aan de ene kant biedt de geleidelijke afname van de korting op het holdingbedrijf een potentieel voor mechanische herwaardering. Aan de andere kant introduceert de Europese rechtszaak over Lagardère een moeilijk te kwantificeren risico.
Voor een rendementgerichte investeerder blijft de geschiktheid voor de PEA een fiscaal voordeel. Het dividendbeleid van de groep, dat historisch gezien regelmatig is, kan echter worden beïnvloed door de uitkomst van de rechtszaak of door nieuwe herstructureringsoperaties.
- Defensief profiel: wachten op de verduidelijking van de zaak Lagardère voordat een positie wordt versterkt, met inachtneming van de technische steun op 2,91 euro.
- Opportunistisch profiel: spelen op de afname van de korting op het holdingbedrijf, met acceptatie van de volatiliteit die verband houdt met overnamegeruchten en de Europese rechtsgang.
- Lange termijn profiel: het risico van een boete integreren in de berekening van de intrinsieke waarde en een instap onder de geïdentificeerde steunniveaus prioriteren.
De sleuteldata blijft de tijdlijn van de Europese rechtszaak. Zolang dit zwaard van Damocles niet is opgeheven, blijft de zichtbaarheid op het rendement/riskoprofiel van Vivendi beperkt, ongeacht de gekozen investeringshorizon.